Российский рубль в середине недели замедлил укрепление к основным мировым валютам. Участники рынка связывают это с ростом реального спроса на подешевевшую в рублевом выражении иностранную валюту и фиксацией прибыли по длинным позициям в рубле после достижения локальных экстремумов по курсам.
Одновременно часть экспортеров, по оценкам трейдеров, могла временно сократить продажи валютной выручки. Вместе с тем сохраняются значительные объемы предложения китайского юаня со стороны сырьевых компаний вблизи уровня 11 рублей за юань. К полудню расчетная на следующий день пара юань/рубль на Московской бирже находилась вблизи отметки 10,99 рубля, что соответствует ослаблению рубля примерно на 0,3%. Беспоставочная пара доллар/рубль расчетами «завтра» торговалась около 74,74 рубля, рубль также снижался примерно на 0,3%.
На международном валютном рынке к 12:00 мск пара доллар/рубль находилась около 75,10, что означало ослабление российской валюты примерно на 0,1% по отношению к доллару США.
Пара евро/рубль на форексе удерживалась вблизи отметки 88,12, при этом рубль незначительно укреплялся к единой европейской валюте — примерно на 0,1%.
Несмотря на текущие колебания, рубль по‑прежнему остается около недавних максимумов: порядка 74,40 за доллар и 87,47 за евро на внешних площадках, а также около 10,89 за юань и 74,41 за доллар на Московской бирже.
С начала апреля российская валюта прибавила на форексе около 7,6% по отношению к доллару США и 6,2% к евро. На Московской бирже рубль за тот же период укрепился к китайской валюте примерно на 6,4%.
Существенную поддержку рублю оказывает увеличившийся приток экспортной валютной выручки за углеводородное сырье, реализованное по высоким весенним ценам. Дополнительный фактор — традиционный рост продаж валюты под конец календарного месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
В апреле Единый налоговый платеж запланирован на 28 число. По оценкам, объем налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав ЕНП, может достичь около 700 миллиардов рублей, что более чем в два раза превышает прошломесячные выплаты по этому налогу.
В пользу российской валюты также играет ослабленный реальный спрос на иностранную валюту со стороны внутреннего потребительского рынка, что связано с охлаждением розничного спроса. Вместе с тем участники рынка отмечают активизацию импортеров при заметном падении рублевых курсов юаня, доллара и евро, как это происходило накануне.
Ситуацию на внутреннем рынке и реальный спрос на иностранную валюту может изменить дальнейшее смягчение денежно‑кредитной политики. Продолжение цикла снижения ключевой ставки потенциально усилило бы интерес к валюте у домохозяйств и бизнеса.
Большинство опрошенных аналитиков ожидают, что по итогам ближайшего заседания совета директоров Банка России ключевая ставка будет снижена на 50 базисных пунктов — до уровня 14,50% годовых. Лишь единичные эксперты допускают более глубокое снижение — на 100 базисных пунктов.
Среди факторов риска для курса рубля аналитики называют возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу. На такую вероятность ранее указывал руководитель финансового ведомства. В условиях высоких мировых цен на нефть такие операции, как ожидается, могут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще одним потенциальным негативным фактором могут стать последствия атак беспилотных аппаратов на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Прерывание экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов создает угрозу сокращения валютной выручки и может оказать давление на курс национальной валюты.
