Рубль должен учитывать интересы и потребности разных секторов
Министр финансов Антон Силуанов на макроэкономической сессии ПМЭФ‑2026 заявил, что российская экономика нуждается в таком курсе рубля, который не был бы перекошен ни в пользу импорта, ни в пользу экспорта. По его словам, в этом поможет очередная корректировка бюджетного правила.
Рубль нужен такой, чтобы импортные товары и технологии были доступны бизнесу и населению, а экспорт оставался рентабельным, чтобы производственные мощности не простаивали из‑за чрезмерно сильного рубля.
Причины и цель корректировки
Силуанов отметил, что сейчас курс в значительной степени определяется предложением валюты на рынке, и Министерство в меньшей степени может изымать часть валютной выручки. Изменение бюджетного правила должно создать предсказуемость и выровнять ситуацию с курсом, не вдаваясь пока в детали планируемых мер.
Как это связано с нефтегазовыми доходами и «ценой отсечки»
В начале года снижение нефтегазовых доходов создало риск истощения Фонда национального благосостояния, и в феврале Минфин анонсировал корректировку бюджетного правила. Однако резкий рост мировых цен на нефть вследствие внешних событий временно позволил отложить изменения до следующего года.
Правило предусматривает «цену отсечки»: если фактические сборы от нефти и газа ниже этой цены, Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли, помогая покрывать дефицит бюджета и одновременно укрепляя рубль. Если сборы выше цены отсечки, министерство совместно с Центральным банком покупает валюту за рубли, пополняя фонд и сдерживая чрезмерное укрепление национальной валюты.
В новом макропрогнозе правительство понизило ожидаемую стоимость нефти Urals на ближайшие три года до $50 за баррель — это может стать ориентиром для новой цены отсечки. Силуанов также отметил, что корректировка в меньшую сторону для будущей цены отсечки сейчас выглядит очевидной.
