Добавлены высказывания Президента
Бизнес называет ситуацию «переохлаждением»
Ведущие российские бизнесмены высказались на экономическом форуме о чрезмерном «охлаждении» экономики, которое, по их мнению, привело к резкому падению инвестиций и создаёт риск многолетней рецессии. В ответ Президент заверил в стабильности ситуации и возложил на экономические органы ответственность за перезапуск инвестиционного цикла.
Динамика уже ухудшилась: после замедления темпов роста до 1% в прошлом году экономическая активность перешла к сокращению — ВВП упал на 0,2% в первом квартале. Инвестиции в основной капитал после снижения на 2,3% в 2025 году в первом квартале упали на 14,3%. По прогнозам чиновников, по итогам 2026 года рост ВВП будет близок к нулю, а инвестиции могут сократиться на 1,5%.
Как отрасль объясняет спад
Предприниматели и эксперты связывают спад с сочетанием внутренней и внешней конъюнктур: ужесточением денежно‑кредитной политики, давлением ставок, сохранением высокой налоговой нагрузки и крепким курсом рубля. Некоторые отмечают, что единственным долгосрочным решением могло бы стать прекращение военных действий, которое вернуло бы уверенность инвесторов.
На деловом завтраке в рамках форума глава одного из крупнейших банков заявил, что прежние резервы роста исчерпаны, а запуск экономики стоит значительно дороже и занимает больше времени, чем процесс её охлаждения.
Вице‑премьер подчеркнул, что власти рассматривают текущий режим как «управляемое охлаждение» и видят ключевую задачу в повышении производительности труда — без роста производительности устойчивый экономический рост невозможен.
Представители промышленности отметили, что меры Центробанка по ужесточению политики усилили внутренние трудности: объёмы отгрузок по железной дороге упали на десятки процентов, а компании вынуждены сокращать инвестиционные программы.
Заместитель главы регулятора возразил против использования термина «переохлаждение», указывая, что безработица остаётся на исторически низком уровне (примерно 2,1%), и это не похоже на классическую картину спада ниже потенциального уровня экономики.
Процентная ставка, рубль и инвестиции
Крупные промышленники сообщили о существенном сокращении инвестпрограмм: у одной из металлургических компаний инвестиции в текущем году уменьшились на 24% из‑за падения спроса и высокой ставки. По их оценкам, фактический рост экономики в текущих условиях близок к нулю, а инвесторы пересматривают планы, что может усугубить спад.
Некоторые участники форума сравнивают текущую денежно‑кредитную политику с историческими экспериментами по жёсткому повышению ставок, предупреждая о длительных негативных последствиях и «замкнутом круге»: высокая ставка — слабая инвестиционная активность — низкая модернизация и отсутствие прироста производительности.
Как следствие, компании отмечают отсутствие мотивации и возможностей для инвестиций в оборудование и технологии, что препятствует росту производительности труда.
Один из участников охарактеризовал текущие риски как совокупность нескольких факторов, одновременно сдерживающих экономику:
- высокая ключевая ставка
- растущая налоговая нагрузка
- крепкий рубль
- административные барьеры
Позиция власти и планы на будущее
На пленарной сессии Президент вновь объяснил выбор в пользу сознательного охлаждения для борьбы с инфляцией, поручил экономическим ведомствам запустить новый инвестиционный цикл и назвал динамику инвестиций главным индикатором эффективности их работы.
Ни сегодня, ни в ближайшей перспективе никаких угроз для экономики мы не видим. Фундаментальные основы развития российской экономики стабильны и имеют хорошую перспективу развития.
Глава государства поставил задачу вернуть устойчивые темпы роста с 2027 года, отметив, что это возможно только при увеличении капитальных вложений и запуске нового инвестиционного цикла. Рост инвестиций должен стать ключевым показателем работы экономических органов.
