Коротко о главном
Глава Центробанка открыто отметила: до 2022 года российские заёмщики получали дешёвые деньги из Европы и США. С тех пор внешнее финансирование практически недоступно, и экономика стала опираться на внутренние сбережения граждан.
«До 2022 года нашим заемщикам… были доступны сбережения граждан Европы и США… Сейчас нам мировые сбережения недоступны. Единственный источник финансирования, практически единственный, — это российские сбережения. И высокая инфляция, высокие процентные ставки»
Почему это важно
Раньше дешёвые зарубежные кредиты позволяли компаниям расти и сглаживать убытки. Потеря этого источника означает, что рост стал дороже: кредиты внутри страны обходятся существенно дороже, маржи сжимаются, долговая нагрузка растёт.
Высокие процентные ставки — не временное явление, а новая реальность. Для бизнеса это означает увеличение расходов на обслуживание заёмных средств и снижение прибыли; любые инвестиции стали выше по цене.
Куда теперь направляются ресурсы
В условиях милитаризации приоритеты очевидны: значительная доля ресурсов утекает в оборонно‑промышленный комплекс. Гражданский сектор получает лишь остатки, а малый и средний бизнес вынужден конкурировать не столько на рынке, сколько с государственными потребностями.
В результате население превратилось в основного кредитора экономики: депозиты и сбережения граждан служат «топливом» для покрытия дефицитов — и делают это системно, а не эпизодически.
Других значимых источников финансирования сейчас просто нет.
