Поручение о росте инвестиций столкнулось с реальностью — почему деньги не идут в экономику

Президент поручил запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым индикатором эффективности работы экономических органов. В то же время в правительстве предупреждают не сводить оценку к единичным показателям. Министр экономразвития признал, что пока не может назвать сроки, когда инвестиции начнут устойчиво расти, и перечислил основные препятствия.

Почему инвестиции не растут

• Жёсткая бюджетная экономия и осторожность в расходах государства.
• Длительно высокая ключевая ставка и подорожавшие кредиты; банки испытывают ограничения по капиталу.
• Снижение прибыли компаний и снижение аппетита к риску у бизнеса — инвестиции требуют доверия и долгосрочной уверенности.
• Завершение ранее начатых крупных проектов и нежелание предпринимателей запускать новые крупные вложения.
• Проблемы с импортозамещением: замена западного оборудования, перебои в поставках комплектующих и необходимость перестраивать технологические цепочки.
• Ужесточение условий владения активами и массовые возвраты/изъятия активов, что снижает готовность инвестировать в долгосрочные проекты.
• Рост налоговой нагрузки и появление новых сборов — изменения в налоговой политике делают инвестиционные расчёты менее предсказуемыми.

Динамика и оценки

Вложения в основной капитал начали сокращаться с середины прошлого года: в годовом выражении наблюдалось падение, а в первом квартале — резкое снижение. Опросы предприятий показывают минимумы по готовности к инвестициям за многие годы: свыше половины компаний сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты, а значительная доля не планирует их в ближайший год–два.

Эксперты называют разные оценки: прогнозы по сокращению инвестиций на этот год варьируются — от умеренных показателей до падения на несколько процентов или более сильного снижения по более пессимистичным сценариям.

Что нужно для перелома

Для восстановления инвестиционной активности нужны меры, повышающие предсказуемость и привлекательность вложений: снижение стоимости финансирования, стабилизация налоговой политики, защита прав собственности и стимулы для модернизации производств. Без таких шагов бизнес вряд ли вернёт прежний уровень доверия и готовности вкладывать в долгосрочные проекты.