Инвестиции не запускаются: компании сворачивают вложения, рост экономики замедляется

Скромный рост и требование инвестиций

Президент отметил, что рост экономики в текущем году оказался «скромным»: за первые пять месяцев ВВП вырос лишь на 0,2%. По его словам, для ускорения нужен новый инвестиционный цикл и структурные изменения в экономике.

Крупные компании сокращают вложения

Одновременно крупнейшие государственные и частные компании резко урезают капитальные вложения — жалобы звучат на падение прибылей, дорогие кредиты и «заморозку» активности. В первом квартале инвестиции сократились на 14,3%, и значительную долю снижения сформировали крупнейшие группы компаний, которые уменьшили вложения примерно на 307 млрд рублей.

• «Новатэк» снизил вложения в проект «Арктик СПГ‑2» почти вдвое — до примерно 46 млрд руб. против 87 млрд годом ранее.
• «Газпром» сократил инвестиции с около 411 млрд до 376 млрд руб.; общая программа компании по размерам стала значительно меньше прошлогодней.
• РЖД сокращает инвестиции второй год подряд — в текущем году они заметно меньше, чем в 2024 году.
• Инвестиционная программа «Росатома» также сокращается почти вдвое — с порядка 1,66 трлн до чуть более 900 млрд руб..
• Крупные частные компании тоже урезают планы: ряд предприятий уменьшил инвестпрограммы на значительную долю, в некоторых случаях — на четверть и более.

Иностранные инвестиции фактически не приходят: даже ключевые зарубежные партнёры пока не наращивают вложения, а внутренние инвестиции сдерживаются высоким уровнем рисков, санкциями и отсутствием гарантий прав собственности. Экономисты отмечают, что широкий риск отчуждения активов снижает готовность вкладывать в частный бизнес; по официальным данным, с начала войны часть частных компаний была передана в госсектор на сумму порядка 4 трлн руб.

У самих компаний источников для инвестиций становится меньше: их прибыли падают (примерно на 10,3% по итогам нескольких месяцев). Руководители госкорпораций и частных предприятий признают, что собственных средств недостаточно, поэтому новые крупные проекты пока не планируются — в фокусе остаются уже начатые производства и завершение текущих программ.

Опрос, проведённый Центробанком среди более 10 тысяч предприятий, показал, что инвестиционная активность смещена в сторону поддержания действующих мощностей и отраслей с госзаказом или господдержкой, а общий ресурс государственной поддержки сокращается: дефицит бюджета за полгода составил почти 6 трлн руб., что ограничивает возможности стимулов.

Не только деньги: важна неопределённость и доверие

Помимо финансового дефицита, инвестициям мешает высокая неопределённость: военные расходы растут, налоговая нагрузка повышалась, у предпринимателей регулярно изымают активы. Эксперты подчёркивают, что инвестиции во многом зависят от доверия и ожиданий — бизнес «не забывает» периоды нестабильности, и из‑за этого запуск нового инвестиционного цикла откладывается.