Добавлены подробности и комментарии представителя Минэкономразвития.
Кратко о прогнозе
Минэкономразвития понизило оценки по всем основным макропоказателям на текущий год и на ближайшую трехлетку. В базовом варианте прогноза ожидается рост ВВП в 2024 году на 0,4% и на 1,4% в 2025 году; в 2028–2029 годах темпы роста не превысят 3%.
Министерство прогнозирует более глубокий спад инвестиций второй год подряд: по итогам 2025 года — падение на 2,3%, в 2026 году ожидается снижение инвестиций в основной капитал на 1,5%, а на 2027 год прогноз сокращен до роста в 2,0% (прежняя оценка — 3,8%).
«Эффекты снижения ключевой ставки, которые мы наблюдаем последние полгода, дойдут до инвестиций к концу 2026 года. В 2027 году рост инвестиций не предопределен, но возможности для этого есть», — представитель Минэкономразвития.
Рубль, нефть и бюджет
В ведомстве ожидают более крепкий курс рубля: среднегодовой курс в 2026–2027 годах прогнозируется на уровне 81,5 и 87,4 рубля за доллар соответственно — почти на 12% и 9% сильнее предыдущих ожиданий.
В базовом сценарии заложена цена нефти Urals в $59 за баррель в 2026 году и $50 за баррель на следующие три года. Совокупность более сильного рубля и консервативных цен на нефть снижает рублевую оценку стоимости нефти и уменьшает нефтегазовые доходы бюджета.
Согласно расчетам Минэкономразвития, рублевая цена нефти в текущем году может опуститься до примерно 4 809 рублей за баррель вместо заложенных в бюджете 5 440 рублей; на 2027 год прогнозируемая рублевая цена Urals снижается до ≈4 370 рублей за баррель против прежних ≈5 844 рублей.
Дефицит бюджета по итогам четырех месяцев приблизился к 6 трлн рублей (≈2,5% ВВП) и превысил годовой план в полтора раза. Аналитики отмечают, что консервативный набор макропараметров может послужить основанием для ужесточения фискальной политики и приоритизации расходов.
Консервативный сценарий и риски
В негативном варианте прогноза, при ухудшении внешних и внутренних условий, Минэкономразвития закладывает сокращение ВВП в текущем году на 0,5%, промпроизводства — на 1%, инвестиций в основной капитал — на 3,5%, розницы — на 0,4%. Небольшое восстановление ожидается с 2027 года.
Ключевые внешние риски — эскалация геополитических конфликтов и связанный с этим дефицит энергоресурсов, что может сократить спрос на ряд российских экспортных товаров. Внутренние риски связаны с сохранением жесткой денежно‑кредитной политики, ростом склонности населения к сбережениям и ослаблением потребительской активности.
Министерство указывает на необходимость балансировки бюджета с учетом снижения доходов и роста потребности в расходах на оборону и безопасность, при этом особый акцент будет сделан на приоритизации наиболее эффективных направлений расходов.
