Греф: при нынешней ключевой ставке экономика не выдержит — необходимо снижать
Герман Греф на годовом собрании акционеров заявил, что при текущем уровне ключевой ставки российская экономика «не сможет долго существовать». По его оценке, реальные ставки находятся примерно на уровне 10% — это ставка Центробанка за вычетом текущей инфляции.
«Экономика при экстремально высоких ставках… долго существовать не может. Ставку нужно снижать.»
По словам Грефа, высокие ставки могут быть оправданы как краткосрочная мера для охлаждения экономики, но сейчас, по его мнению, она уже переохлаждена, и понижать ставку нужно, чтобы восстановить инвестиционную активность.
Официальные данные показывают, что в первом квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении, а инвестиции упали на 14,3% — падение максимальное с 2009 года. В прошлом году инвестиции также сокращались, что создает дополнительное давление на восстановление.
Греф отмечает, что сегодняшняя инфляция во многом вызвана внешними, а не монетарными факторами. В частности, за последнюю неделю розничные цены на бензин и дизтопливо выросли на несколько процентов, а с начала года — почти на 10%, что властям пришлось учитывать при решениях по ставке.
Как пояснил он, бороться инструментами денежно‑кредитной политики с разовыми внеэкономическими факторами, например с перебоями в НПЗ после ударов дронов, нерационально — такие меры не устраняют сам источник шока.
При этом «разовые» факторы возникают регулярно: повышение НДС, рост тарифов и акцизов, введение новых сборов и расширение военных расходов усугубляют нагрузку на экономику и сдерживают спрос и инвестиции.
Некоторые экономисты отмечают, что после начала военных действий перераспределение ресурсов в сторону оборонного производства снижает общий объем выпуска, и роль Центробанка в этих условиях воспринимается в первую очередь как отражение реальной динамики. Эксперты ожидают, что даже при снижении ставки в этом году вряд ли возможен заметный рост: прогнозы предполагают сокращение ВВП примерно на 1% и падение инвестиций на несколько процентов.
